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股价严峻轻视的鲁西化工

作者: 时间:2017-09-23 来源:
摘要:一、 贱价、轻视值:收盘价9.67元,总市值142亿。二、 市盈率(PE)低:12.85倍(现在化工职业上市公司均匀市盈率在47倍左右)。三、 市净率(PB)低......

一、 贱价、轻视值:收盘价9.67元,总市值142亿。
二、 市盈率(PE)低:12.85倍(现在化工职业上市公司均匀市盈率在47倍左右)。
三、 市净率(PB)低:1.57倍。
四、 绩优蓝筹股:2017年上半年每股收益0.33元(估计全年每股收益0.76元)。
五、 高生长:
1、自2008年至今,十年投入200亿,全面布局煤化工(尿素、硝基复合肥、有机胺、甲酸、丁辛醇等)、盐化工(烧碱、甲烷氯化物、氯磺酸、氯化苄等)、氟硅化工(有机硅、制冷剂)和化工新资料(己内酰胺、三聚氰胺、尼龙6、聚碳酸酯等),投入项目连续建成投产,并发生较好的经济效益;2017年上半年运营收入73亿,同比增加42%,净赢利5.36亿,同比增加418%(估计本年1-9月净赢利8.5亿,同比增加374%;估计全年净赢利11.1亿,每股收益0.76元,同比增加744%)。
2、五大项目投进在即,未来两年成绩高增加。
(1)聚碳酸酯:13万吨聚碳酸酯二期项目估计2017年末到达试车条件,现在价格下吨纯利超越6000元,达产后可奉献净利7.8亿元/年。
(2)甲酸:20万吨甲酸二期项目估计2017年末建造完结,按上半年均价4000元/吨,能奉献毛利3.5亿/年以上。
(3)己内酰胺:10万吨己内酰胺二期项目2017年末有望投产,达产后可奉献净利2.4亿元/年。
(4)退城进园项目:估计2018年年中建成投产,新增60万吨/年合成氨、100万吨/年尿素、30万吨/年甲醇、100万吨/年硝基复合肥,估计奉献增量净利1.5亿/年以上。
(5)尼龙6:30万吨尼龙6二期项目估计2019年1月建成投产,将为公司继续增加带来收入和赢利。
六、 新资料:
1、聚碳酸酯:作为高端石化产品,聚碳酸酯(PC)是五大工程塑料之一,具有杰出光学功能、机械功能、电绝缘功能,广泛应用于建筑资料、航空航天、医疗、电子电气、轿车资料等职业。PC出产壁垒较高,现在仅德国拜耳、日本帝人、三菱等少量企业能安稳出产,鲁西化工是国内仅有能出产聚碳酸酯的企业,现在聚碳酸酯设备满负荷安稳出产,其产品品质到达并超越国际标准,产销两旺,本年上半年完成净赢利1亿多元。
2、石墨烯:作为现在发现的最薄、强度最大、导电导热功能最强的一种新式纳米资料——石墨烯被称为“黑金”,是“新资料之王”,科学家乃至预言石墨烯将“彻底改变21世纪”,极有可能掀起一场席卷全球的颠覆性新技术新工业革新。2013年9月13日,公司将研制的一种石墨烯涣散液的制备办法请求了发明专利(请求专利号:CN201310416660.3),公司具有出产石墨烯涣散液的才能,这将为公司未来高速打开奠定了坚实基础。
七、 产品价格继续上涨:本年以来,受环保苛刻和经济周期性影响,公司产品价格全线上涨,从现在看仍坚持上涨气势。
八、循环经济+园区形式:奠定中心竞赛优势,由大到强指日可下。公司2008年即对标巴斯夫进行园区建造,用10年时刻成功打造一体化工业链,循环经济形式下副产物能得到充分利用,低本钱竞赛优势显着,并继续享用环保高压盈利。和业界抢先公司比,公司本钱仍有下降空间,未来运营中心由对外扩张转向内部管理后,成绩对内挖潜空间大。
九、电商概念:我国农资电商榜首股,公司的一切产品经过鲁西商城进行出售,严厉实行价格通明、公平交易、先款后货的准则,巨细客户天公地道,为消费者供给方便快捷的优质服务,得到了广大客户的认同。客户自主下单率100%。公司设立了鲁西物流渠道,完成了物流运送车辆实时在线监测。工业4.0概念:鲁西工业配备集团进行化工设备制作,配备制作部队在在服务于公司内部项目建造的一起,活跃开辟外部商场,打开工程总承揽事务,培养制作与工程工业。2014年12月17日出资建立宁夏精英鲁西配备制作有限公司,出资60亿元建造新能源配备制作工业园。
十、奢华股东:我国最好的创投公司----鼎晖出资具有超一流的资本运作团队,持有鲁西集团39%的股份,幻想空间巨大;鼎晖出资曾出资双汇打开(000895.SZ)、美的电器(000527.SZ)、恒逸石化(000703.SZ),均涨幅几倍。鼎晖出资(天津鼎晖嘉合股权出资合伙企业(有限合伙)建立于2011年4月29日)作为PE公司于2011年11月出资9.6亿参股鲁西集团(直接持有鲁西化工股票,持股本钱6.10元/股),运营期限:2011-04-29 - 2019-04-28,即2019年4月28日要完毕出资周期,从鲁西集团退出,现在离退出最终时限只要19个月。-鼎晖出资6.10元/股的持股本钱,而且持股时刻长达8年,退出时有必要获得厚报,因而在这19个月内估计鲁西化工股价会有大幅度上涨。

09-21 08:20

鲁西化工(000830)提价点评:多线产品提价有望继续 看好公司生长空间! 20

鲁西化工(000830)提价点评:多线产品提价有望继续 看好公司生长空间!
2017-09-01 14:36
近一个月内,鲁西化工的多种产品如PC、DMF、正丁醇价格涨幅别离达20%、43%、3%,公司股价涨幅高达36%,我们初次掩盖陈述于7月23日发布。下面我们对此做出详细分析。
谈论:
1、受环保监察和设备检修影响,DMF从7月低点4525元/吨一路提价至6500元/吨,涨幅43%。
1)环保督察高压继续,加快落后产能筛选,职业会集度进一步进步。从区域来看,DMF产能首要会集于山东、浙江、河南、江苏和陕西五地,这些区域同属环保高压区,经过多轮的环保监察,落后的中小产能遭到严峻镇压,DMF供给端缩短显着,职业会集度进一步提高。中心第四轮环保监察活动现已打开,中心环保监察组已于2017年8月7号连续进驻各省,其间包含DMF产能较为会集的山东、浙江、河南三省。继续的环保压力将优化工业结构。2)职业进入设备检修旺季,企业降负荷出产。DMF出产企业出产负荷遍及保持在5-7成,加之远兴江山、以及安阳九霄合计23万吨产能设备泊车,整个职业开工缺乏,开工率均匀值仅61%,职业供给端显着缩短。3)公司现在具有DMF产能10万吨,DMF每提价1000元/吨,公司eps增厚0.04元。
2、PC价格大概率继续走高,未来商场空间宽广。
1)PC价格从低点19000元/吨涨42%至27000元/吨,估计下半年PC价格继续上涨,至2017年末价格有望超越3万元/吨。下流需求微弱,全职业开工率因检修而下降。8月至12月是PC出产设备检修会集期,全职业全体负荷率不会很高,海外设备未来半年内也将连续进入检修期。国内许多年末宣告要投产的产能因为环保督察的原因都要拖延试车投产,短期内供给不会大幅增加。2)现在我国PC自给率仅34.5%,未来三年商场规模达181亿元。高功化、专用化是未来打开趋势,高端产品仍然紧缺。公司PC产能年末将达20万吨,将成为国内PC首要出产商,抢占进口代替先机。3)公司现在具有PC产能6.5万吨,PC每提价1000元/吨,公司eps增厚0.03元。
3、丁辛醇价格下半年有望继续走高,公司对辛醇的成绩弹性极大、获益显着
1)到2017年8月30日,华东区域辛醇含税价格高达9050元/吨,环比提高33%,从7月底开端一向上涨,提价有望继续至17年末,自2010年来前史均价超1万元/吨。2)辛醇产能65%均会集于第四批中心环保督察的省份,督察于7月底8月初连续进行,期间较多中小企业停产,一起8月为设备检修旺季,全体供给偏紧。3)公司具有辛醇产能17万吨,正丁醇产能20万吨,丁辛醇每提价1000元/吨,公司eps增厚0.16元,成绩弹性极大。
4、在建产能丰厚,产能行将开释,保证未来三年成绩高速增加。
公司甲酸产能20万吨/年,居全国榜首;聚碳酸酯产能6.5万吨/年,居全国第五;烧碱、己内酰胺产能别离为40万吨/年、10万吨/年。公司首要产品在建产能有13万吨PC、10万吨己内酰胺、13万吨尼龙-6,各项产能将在17年末、18年头逐渐投产,保证未来三年成绩高速增加。
5、出资主张
保持 "强烈推荐-A"出资评级。估计2017-2019年EPS别离为0.71/0.98/1.03元,现在股价对应PE为14/10/9倍。

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